度淘金教育传媒行业潜力股

2017-11-26 04:08

  “十九大”报告中提及教育行业有“教育现代化”、“校企合作”、“社会力量兴办教育”等关键词,结合新版《民办教育促进法》等内容,“十九大”历史性认可了民办教育企业盈利属性,由此也了教育资产证券化的历史机遇。根据wind数据统计,教育指数今年以来跌幅超过20%,而沪深300同期涨幅超过20%,是否存在发展预期折现后的估值修复,值得我们去挖掘可能潜藏的投资机会。

  1,人工智能促进教育变革。自国务院7月8日印发《新一代人工智能发展规划》以来,教学方法的变革和精准推送教育资源等内容被提出和强调。11月9日,科大讯飞002230股吧)CEO峰在年度发布会上汇报AI赋能教育,未来将对每个孩子进行更智能性的评价,把原来大量的无效重复学习砍掉。该领域涉及上市公司如科大讯飞、清睿教育(新三板)等。

  2,职业教育转变培养重心。过往的职业教育侧重于培养“流水线”式的固化人员,今年以来财务智能机器人300024股吧)方案被全球知名会计师事务所相继推出,而语音识别技术普及正弱化速记员和翻译的存在,以上种种迹象表明,人工智能和在线付费教育的迅猛发展,正倒逼职业教育需培养更具思考能力的专业人才,涉及上市公司如开元股份、文化长城300089股吧)等。

  3,国际教育催生全球化人才。近年来受到经济发展红利不断、居民财富水平增长以及政策倾斜等因素影响,出于为拓展国际视野与丰富人生经历为出国目的留学行为占了主流。据悉2018年全国留学服务行业将进入标准认证的新时代,将全面推行以标准认证为核心的留学服务白名单制度,该领域涉及上市公司有立思辰300010股吧)、华闻传媒000793股吧)等。

  截至11月22日,据不完全统计A股中涉及各类教育传媒行业上市公司,首先按照估值指标PE-TTM(滚动市盈率)从低到高进行排序,并剔除PE(TTM)小于0和大于100的公司。其次,以中长期时间来看,比较2016年向前推3年的公司成长能力为基础,由wind数据获取其净利润复合增长率,并剔除小于0的公司,再以该复合增长率作为支撑目前估值水平的依据,将PE-TTM大于该净利润复合增长率的公司剔除后得出:

  1,为充分考虑今年截至三季报公司净资产变化对净利润的影响,在评价公司盈利能力时选用ROE(加权)指标,剔除小于0的公司后,从高到底排序如下:

  可知,若从盈利能力角度考虑,大于中位值4.03%的公司有秀强股份300160股吧)、新南洋600661股吧)、大地传媒000719股吧)和世纪鼎利300050股吧)。

  2,为充分考虑今年截至三季报公司在经营过程中的资产结构,引入资产负债率作为评价其负债水平的指标,并按照从小到大进行排序得出:

  可知,若从负债水平角度考虑,小于中位值30.32%的公司有天舟文化300148股吧)、拓维信息002261股吧)、世纪鼎利和立思辰。

  3,为充分考虑今年截至三季报公司在经营过程中的偿债能力,引入流动比率指标,并按照从大到小排序得出:

  由上表可知,若从偿债能力角度考虑,该数值越大则偿债能力越强,故大于其中位值2.32的公司有拓维信息、天舟文化、文化长城、世纪鼎利。

  4,为充分考虑今年截至三季报公司全部资产的创收能力和使用效率,引入总资产周转率指标,并按照从大到小进行排序得出:

  由上表可知,若从营运能力角度考虑,该数值越大则说明企业经营效率越高,故大于其中位值0.18次的公司有秀强股份、大地传媒、新南洋、拓维信息。

  5,为充分考虑今年截至三季报公司的收益质量,引入经营活动净收益/利润总额的比率,并按照从大到小进行排序得出:

  由上表可知,若从收益质量角度考虑,经营净收益占利润总额的比率越高,表明公司的收益质量越好,故大于其中位值87.14%的公司有秀强股份、文化长城、拓维信息、天舟文化。

  6,为反映公司今年以来的走势与价值修复的可能性,由wind数据获取其今年以来至11月22日的区间涨跌幅,进行排序得出:

  由上表可知,在前述筛选过估值和盈利均有一定支撑的基础上,若今年以来跌幅越大,则未来修复概率越大,故小于其中位值-34.39%的公司有文化长城、天舟文化、世纪鼎利、秀强股份。

  由上表可知,综合统计各个基本面维度具备优势的上市公司,其中秀强股份、世纪鼎利、天舟文化和拓维信息入选次数居于前列。

  综上所述,本文从政策设计到对各细分领域发展现状,对教育传媒行业进行了阐述,并结合基本面进行了度分析比选。而随着国家在为实现教育现代化目标而不断推进落实的过程中,作为股票投资者如何抓住潜藏的投资机会,在此提供一点思供参考。